코미코 (183300) 기업분석

요약

2Q25 매출액 1,460억 원(QoQ +8.1%)을 기록하며 분기 기준 사상 최대치를 경신했다. 글로벌 고객사의 선단공정 투자와 Fab 증설에 따른 세정·코팅 수요 확대, 자회사 미코세라믹스의 안정적 매출 기여가 성장세를 견인했다.

투자포인트

투자포인트 1. 동반 CapEx up, 주가 Level-up

25E 세정·코팅 부문 매출액 3,672억 원(YoY +16%)을 전망한다. 글로벌 Top-tier 고객사의 CapEx 확장에 동반해 생산거점 근처에 현지법인을 설립하고 수요 증가를 안정적으로 흡수하는 전략을 전개하고 있다. 26E TSMC向 매출액 227억 원(YoY +72%), 오스틴 법인 매출 540억 원(YoY +8.2%)을 전망한다.

투자포인트 2. 세라믹 등에 업고, 매출 Boost-up

미코세라믹스의 26E 매출액 3,637억 원(YoY +34%)을 전망한다. 중국向 부품 수요 증가, 마진율이 높은 ALD 세라믹 히터 수요 확대, ESC 시장 개화에 따른 Top-line 성장에 기인한다. 26E 세라믹 히터向 매출액 3,056억 원(YoY +72.1%), ESC 매출액 581억 원(YoY +15.8%)을 전망한다.

밸류에이션

Historical PER 기법을 채택했다. 이에 따른 목표주가 161,700원, 상승여력 61.1%, 투자의견 BUY를 제시한다.

작성

Research Team 6 · Research Team 6

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