Intel (INTC) 기업분석
장기적으로는 지켜볼만 하나
- Rating
- HOLD
- 목표주가
- $53.0
- 분석 당시 주가
- $48.8
- 상승여력
- +8.7%
- 섹터
- 반도체
- 발간일
- 2021.11.30
요약
영업이익의 53%를 차지하는 PC용 CPU 성장 및 점유율이 둔화되는 시점에서 단기 실적 성장성은 서버용 CPU 매출액에 달렸다. 대규모 CAPEX 투자에 따른 수익성 악화도 예견되어 있어 밸류에이션이 리레이팅될 모멘텀은 부족한 상황이다.
투자포인트
투자포인트 1. 지금은 때가 아니다
서버용 CPU 성능을 가늠해볼 수 있는 최신 아키텍처 Golden Cove 기반 CPU Alder Lake가 발열 및 전력 소비 관련 문제를 보이며 시장의 반응이 냉담하다. 30년 이상 지켜온 x86 생태계 자체가 Arm 기반 CPU에 위협당하고 있으며, x86 생태계 내에서도 AMD가 공정 우위를 바탕으로 턱밑을 추격 중이다.
투자포인트 2. 중장기 생태계 로드맵은 지켜볼 필요 있어
가이던스가 시장의 신뢰를 잃은 것은 사실이나 현금창출 능력과 재무건전성을 고려할 때 장기 로드맵이 어떻게 전개되는지 지켜볼 필요는 있다. IDM2.0을 발표하며 파운드리 확대를 통한 운영 효율화 방침을 밝혔고, Mobileye는 ADAS 칩 점유율이 70%에 달하며 스타 엔지니어들을 대거 등용하며 재기를 노리고 있다.
밸류에이션
PER Valuation을 채택했다. 2021년 EPS와 2022년 EPS를 가중평균해 12개월 목표주가 $53.0, 상승여력 8.7%, 투자의견 HOLD를 제시한다.
작성
Research Team 2 · Research Team 2
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본 자료는 중앙대학교 가치투자학회 R.F.S.의 학술 리서치 결과물이며, 특정 종목의 매매를 권유하지 않습니다. 목표주가와 주가는 보고서 발간일(2021.11.30) 기준입니다.