LG유플러스 (032640) 기업분석
통신 넘어 탈통신으로, 차세대 선두주자
- Rating
- BUY
- 목표주가
- 14,353원
- 분석 당시 주가
- 13,750원
- 상승여력
- +4.4%
- 섹터
- 통신
- 발간일
- 2022.05.29
요약
무선통신 3위 기업으로 1Q22 매출 비중은 무선통신 62%, 스마트홈·전화 23%, 기업인프라 15%다. 1Q22 당기순이익이 QoQ +67.4%로 나타나 실적 둔화를 딛고 회복세에 접근하고 있다고 판단된다.
투자포인트
투자포인트 1. 무선통신, 막내의 반란
ARPU 감소에도 불구하고 실질적인 무선 서비스 수익이 꾸준히 증가하고 있다. 5G 가입자 순증가비율도 YoY 8.7%로 높다. P가 아닌 Q에 초점을 둔 전략을 기반으로 MVNO 시장에서의 점유율 확장 및 MNO 시장 해지율 최소화 전략을 통해 다소 ARPU는 낮아지더라도 규모의 경제가 실현될 전망이다.
투자포인트 2. 탈통신 사업 확장
안정적인 수익원이지만 내수에만 한정된 통신업의 한계를 극복하기 위해 탈통신으로 비즈니스 모델을 확장하고 있다. 자체 콘텐츠와 해외 플랫폼 독점제휴를 통해 경쟁력을 확보하고 있으며, 전력 효율화에 강점을 가진 IDC 사업부는 기술적 경쟁우위를 가진다. 스마트팩토리·스마트모빌리티 등 신사업에도 네트워크 망 기술력을 접목하고 있다.
밸류에이션
Global Peer forward PER를 가중평균한 9.2565배를 Target P/E에 적용했다. 12개월 목표주가 14,353원, 상승여력 4.4%, 투자의견 BUY를 제시한다.
작성
Research Team 6 · Research Team 6
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본 자료는 중앙대학교 가치투자학회 R.F.S.의 학술 리서치 결과물이며, 특정 종목의 매매를 권유하지 않습니다. 목표주가와 주가는 보고서 발간일(2022.05.29) 기준입니다.