NAVER (035420) 기업분석

요약

3Q24 매출액 2조 7,156억 원, 영업이익 5,253억 원으로 6분기 연속 증가하며 최대 규모의 영업이익을 기록했다. 서치플랫폼의 견고한 검색 광고(YoY +9.5%)와 디스플레이 광고(YoY +11%)가 성장을 견인했다.

투자포인트

투자포인트 1. 이젠 검색도 광고도 NAVER

25년 서치플랫폼 부문 매출액 4조 3,966억 원(YoY +13.2%)을 전망한다. 독보적인 검색 플랫폼에 AI 검색 및 광고 솔루션을 적용할 예정이다. AI 브리핑을 통해 AI 검색과 콘텐츠, 커머스의 시너지 효과를 얻을 것이며 확장 검색을 통한 광고 노출 확대는 매출 증가로 이어질 것이다.

투자포인트 2. 이젠 쇼핑도 NAVER

25년 커머스 부문 매출액 3조 1,935억 원(YoY +10.7%)을 전망한다. 25년 상반기 AI 쇼핑 앱 네이버플러스 스토어 출시를 앞두고 있으며 기존 멤버십 혜택 확대는 커머스 서비스 이용자 수 확대로 이어질 것이다. 네이버배송의 도입은 빠름을 우선시하는 커머스 시장에서의 경쟁력을 높일 것으로 전망한다.

밸류에이션

Peer Historical PER Valuation을 채택했다. 25년 EPS 12,566원, Target PER 23.41배, 목표주가 294,100원, 상승여력 50.4%, 투자의견 BUY를 제시한다.

작성

Research Team 1 · Research Team 1

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