오스템임플란트 (048260) 기업분석
이빨 빠진 호랑이? 심으면 그만이야
- Rating
- BUY
- 목표주가
- 253,000원
- 분석 당시 주가
- 106,900원
- 상승여력
- +136.67%
- 섹터
- 헬스케어
- 발간일
- 2022.05.29
요약
치과용 임플란트를 필두로 치과용 기자재 및 임상교육 사업을 영위하는 종합 덴탈 기업이다. 견고한 직접영업망과 지속적인 R&D 투자로 22년 1분기 연결기준 매출액 2,341억 원(YoY +36.5%), 영업이익 511억 원(YoY +100.5%)의 분기 사상 최대 실적을 기록했다.
투자포인트
투자포인트 1. 가시성이 보이는 투자처
2020년 기준 15%였던 OECD 평균 고령인구 비중은 2045년 24%를 넘을 것으로 추정되며 인구 고령화는 직접적으로 임플란트 수요를 증가시킬 것이다. 소득수준 증가와 건강보험 보장 확대는 시장 성장 속도를 가속화시킬 것으로 예측된다. 21년 임플란트 시장 규모는 YoY +8.3% 성장했으며 2028년까지 연평균 11%가량 늘어날 전망이다.
투자포인트 2. 1위 절대사수
임플란트 산업은 임상데이터 및 인지도 면에서 신규 업체의 진입이 어렵고 기존 제품을 그대로 유지하는 보수적인 특성을 가지고 있어 업계 1위 기업으로서 점유율 유지를 확고히 할 것으로 기대된다. 치과의사와 개별적으로 접촉하는 직접영업 방식을 고수하고 OIC 연수센터를 통해 자사 제품을 지속적으로 사용하게끔 유도하면서 유리한 위치를 선점했다.
밸류에이션
Peer PER Method를 채택했다. 목표주가 253,000원, 상승여력 136.67%, 투자의견 CONVICTION BUY를 제시한다.
작성
RFS Team 4 · RFS Team 4
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본 자료는 중앙대학교 가치투자학회 R.F.S.의 학술 리서치 결과물이며, 특정 종목의 매매를 권유하지 않습니다. 목표주가와 주가는 보고서 발간일(2022.05.29) 기준입니다.