파마리서치 (214450) 기업분석
피부결을 헤엄치는 연어
- Rating
- BUY
- 목표주가
- 299,000원
- 분석 당시 주가
- 192,600원
- 상승여력
- +55%
- 섹터
- 미용/의료기기
- 발간일
- 2024.10.02
요약
1H24 누적 매출액 1,578억 원(YoY +29.1%), 영업이익 574억 원(YoY +29.5%)을 기록하며 역대 최대 반기 실적을 기록했다. 매출 내 수출 비중은 36.4%, 사업 비중은 의료기기 51.6%, 화장품 23.8%, 의약품 21.7%다.
투자포인트
투자포인트 1. 든든한 기존 해외 시장, 동남아
태국은 23년 리쥬란 런칭 이후 단독 유통사를 통한 병원 납품으로 꾸준한 매출이 발생하고 있으며 프리미엄 라인 리쥬란 HB 추가 런칭이 성장을 가속화할 것이다. 인도네시아는 피부 재생 트렌드 부상으로 25년 수출액 240만 달러를 기록할 것이며, 싱가포르는 런칭 후 수출 1위를 달성해 200만 달러 이상의 판매량을 기록할 것이다.
투자포인트 2. 상큼하게 터져버릴 포텐셜, 이슬람 시장
할랄 인증에 유리한 PN 성분을 강점으로 이슬람 시장에 빠르게 침투할 것이다. 중동은 주력 제품 리쥬란이 안티에이징에 대한 높은 관심을 바탕으로 CAGR +11%로 성장하는 스킨부스터 시장에 안착하며 25년 1,000만 달러 이상의 수출액을 달성할 것이다. 말레이시아는 25년 하반기부터 80만 달러 이상을 보여줄 것으로 기대한다.
밸류에이션
Historical PER 방식을 사용했다. 1H23 평균 PER 21배를 적용한 목표주가 299,000원, 상승여력 55%, 투자의견 BUY를 제시한다.
작성
Research Team 5 · Research Team 5
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본 자료는 중앙대학교 가치투자학회 R.F.S.의 학술 리서치 결과물이며, 특정 종목의 매매를 권유하지 않습니다. 목표주가와 주가는 보고서 발간일(2024.10.02) 기준입니다.