티앤엘 (340570) 기업분석

요약

24년 2분기 기준 매출액 548억 원(YoY +50%)을 달성하며 분기 기준 최대 매출을 기록했다. 특히 73.6%의 수출 비중을 기록하며 해외에서의 강한 수요를 증명했다.

투자포인트

투자포인트 1. 수출로 증명하는 강력한 수요

해외 수출을 중심으로 강한 Q 성장이 기대된다. 주 고객사 Hero의 Mighty Patch는 아마존 Beauty & Personal Care 부문 1위로 트러블 패치 시장의 선두 주자다. CAGR +9.87%의 시장 성장과 락인 효과로 인한 점유율 확대를 바탕으로 2Q25 453억 원(YoY +21.7%)의 수출을 기록할 것으로 전망한다.

투자포인트 2. C&D 손잡고 글로벌로 도약

C&D를 통한 추가 유통망 확대로 추가 매출 상승세가 기대된다. CVS와 월마트를 포함한 미국 내 미입점 오프라인 매장 진출로 Mighty Patch의 입지를 확고히 할 것으로 예상한다. 유럽 신규 국가 진출 및 본격적인 오프라인 유통망 확대를 통해 25년 하이드로콜로이드 매출 1,800억 원(YoY +77%)을 달성할 것으로 전망한다.

밸류에이션

Historical PER을 채택했다. Target PER 16.1배, 12M Fwd 당기순이익 507억 원을 적용해 목표주가 100,000원, 상승여력 39.9%, 투자의견 BUY를 제시한다.

작성

Research Team 3 · Research Team 3

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