RFHIC (218410) 기업분석

요약

4Q25 매출액 689억 원(QoQ +70.1%), 영업이익 116억 원(QoQ +57.4%)을 기록했다. 방산 부문에서 LIG넥스원의 수주잔고 확대에 따른 방산 시스템 부품 공급이 본격화되었고, 해외 방산 수출도 견조하게 유지되며 실적을 뒷받침했다.

투자포인트

투자포인트 1. RFHIC 방산 업~ 매출 업~!

26년 방산 매출은 2,058억 원(YoY +103.60%)을 전망한다. 동사는 미국-이란 전쟁 심화로 부각되는 K-방산의 수혜 기업이다. 중동向 천궁-II 수요 증가에 따른 국내 주요 고객사와의 수주 밸류체인으로 매출 상승을 견인할 것으로 판단하며, 1Q26 방산업체 전 세계 4위 레이시온과 506억 수주를 확보해 해외 매출 증진에 따른 수익성 개선이 기대된다.

투자포인트 2. 통신 빈집털이 GaN다

26년 통신부문 매출은 896억 원(YoY +15.3%)을 전망한다. RF PA 시장의 핵심 공급자 NXP가 27년 1분기까지 단계적 철수를 발표함에 따라 발생하는 시장 공백은 동사의 공급사 내 점유율 확대 및 에릭슨 등 신규 공급망 편입 가능성을 높인다.

밸류에이션

Historical P/E를 채택했다. Target P/E 39.4배, 목표주가 99,000원, 상승여력 29%, 투자의견 BUY를 제시한다.

작성

Research Team 2 · Research Team 2

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