세아베스틸 (001430) 기업분석
세아베스틸, 네 마음을 Steal
- Rating
- BUY
- 목표주가
- 33,000원
- 분석 당시 주가
- 24,750원
- 상승여력
- +33%
- 섹터
- 철강
- 발간일
- 2021.10.03
요약
탄소합금 특수강과 대형단조를 주사업으로 영위한다. 2Q21 별도기준 영업이익 601억 원(QoQ +725.9%), 매출액 5,736억 원(QoQ +107.7%)을 기록하며 최근 7개 연도 중 분기별 매출액 최대치를 달성했다.
투자포인트
투자포인트 1. 전방 산업의 호재로 인한 철강 수요 증가
지난해 COVID-19로 전방산업이 급격하게 위축되면서 영업이익 적자를 기록했으나, 올해 코로나 종식 기대감과 함께 전방산업이 활력을 되찾음에 따라 철강 수요가 급증하고 있다. 세계철강시장점유율 1위인 중국이 탄소중립을 선언하며 중국산 물량이 감소할 것으로 예상되고, 증치세 폐지로 중국 철강의 가격 경쟁력이 약화돼 판매량이 더욱 증가할 것으로 보인다.
투자포인트 2. 해외 수출 확대를 통한 납품처 다각화
종속회사인 세아창원특수강이 사우디 아람코 프로젝트에 참여하면서 중동시장으로의 진출이 엿보인다. 이번 프로젝트는 세아그룹의 중동 허브 개척의 시작이라는 점에서 의미가 있다. 태국 현지에서 특수강 소재를 공급하며 꾸준히 점유율을 높이고 있고 베트남에 생산공장을 설립하고 있어 수출 규모는 더욱 확대될 것으로 보인다.
밸류에이션
PBR Valuation을 채택했다. 목표주가 33,000원, 상승여력 33%, 투자의견 BUY를 제시한다.
작성
Research Team 3 · Research Team 3
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본 자료는 중앙대학교 가치투자학회 R.F.S.의 학술 리서치 결과물이며, 특정 종목의 매매를 권유하지 않습니다. 목표주가와 주가는 보고서 발간일(2021.10.03) 기준입니다.