씨어스테크놀로지 (458870) 기업분석

요약

3Q25 매출액 157억 원(YoY +1,500%), 영업이익 68억 원(QoQ +357%)을 기록하며 컨센서스를 대폭 상회했다. 핵심 성장원인 씽크 부문이 전사 실적을 견인하며 창사 이래 최대 분기 실적과 함께 국내 의료 AI 기업 중 최초로 연간 흑자전환을 달성했다.

투자포인트

투자포인트 1. thynC

27E 씽크 부문 매출액 1,234억 원(YoY +28%)을 전망한다. 씽크는 중환자실을 넘어 일반병동까지 확장되며 병동 단위의 Q를 확보했다. 25년 2월 EX871 수가 확보로 일반병동이 비용 센터에서 연간 병상당 2,600만 원을 창출하는 수익 센터로 전환되었으며, 엔지니어 조직 확충으로 설치 병목이 해소되면서 수주 잔고가 즉각 매출로 전환될 수 있다.

투자포인트 2. mobiCARE

27년 모비케어 부문 매출액은 341억 원(YoY +195%)을 전망한다. 최대 14일까지 가능한 장기 연속 검사 수가 신설은 의료진에게 진단 도구를, 병원에는 기술료 차익이라는 확정적 수익 모델을 제공한다. 병원이 초기 투자 부담 없이 즉시 매출을 창출할 수 있게 하는 구조가 강력한 유인으로 작용한다.

밸류에이션

Historical Peer PER 방식을 채택했으며 Peer 그룹에는 쇼크웨이브 메디컬을 선정했다. 이에 목표주가 216,000원, 상승여력 60%, 투자의견 BUY를 제시한다.

작성

Research Team 3 · Research Team 3

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