성광벤드 (014620) 기업분석
넝쿨째 굴러온 당신, LNG
- Rating
- BUY
- 목표주가
- 20,819원
- 분석 당시 주가
- 14,650원
- 상승여력
- +42%
- 섹터
- 산업재
- 발간일
- 2022.10.02
요약
2Q22 매출액 671억 원(YoY +84.7%), 영업이익 87억 원(흑자전환)으로 실적이 대폭 개선되었다. 2Q22 신규수주는 약 800억 원으로 8년 만에 분기 사상 최대 수주 금액을 기록했으며, 조선 및 플랜트 산업 호조에 따른 수요 증가로 해석된다.
투자포인트
투자포인트 1. 북미 LNG 터미널 착공
수출 매출의 70%가 미국에서 발생하며, 25~26년 예정된 최대 규모의 미국 LNG 터미널 신규 건설과 건설 시차에 따른 22~23년 피팅 발주 수혜가 예상된다. 진행 중인 5개 터미널 프로젝트가 완공되면 25~26년 피크 수출 용량은 약 75MTPA에 달한다. 북미 프로젝트 매출을 합산하면 23년 약 650억 원의 매출이 예상된다.
투자포인트 2. 중동 플랜트 건설에 따른 구조적 수혜
유가 상승으로 자금력을 갖춘 중동 국가들의 LNG 플랜트 건설은 피팅 수주에 연쇄적인 영향을 미친다. 22년 하반기에는 바스라 정유공장 프로젝트와 NFE 프로젝트로 약 254억 원의 수혜가, 23년 상반기에는 아람코 프로젝트가 가세하여 약 440억 원의 매출 수혜가 기대된다.
밸류에이션
PER Valuation 방법을 채택했다. 코로나 영향권에서 벗어나 양의 순이익이 발생하고 있으며 LNG 사이클로 중장기 고성장이 예상되는 점에 근거해 목표주가 20,819원, 상승여력 42%, 투자의견 BUY를 제시한다.
작성
Research Team 2 · Research Team 2
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본 자료는 중앙대학교 가치투자학회 R.F.S.의 학술 리서치 결과물이며, 특정 종목의 매매를 권유하지 않습니다. 목표주가와 주가는 보고서 발간일(2022.10.02) 기준입니다.