Tesla (TSLA) 기업분석
신(新)세계의 새로운 신(信)이 되는거다
- Rating
- BUY
- 목표주가
- $279
- 분석 당시 주가
- $182
- 상승여력
- +52.9%
- 섹터
- 자동차/모빌리티
- 발간일
- 2022.12.06
요약
3Q22 기준 매출액 214.5억 달러(YoY +55.9%), 영업이익 36.8억 달러(YoY +79.5%)를 달성해 높은 성장성과 안정성을 동시에 갖추게 되었다. 그럼에도 주가는 내재가치에 맞지 않는 평가를 받고 있으며, 단순 완성차 업체와 비교한 멀티플은 동사의 가치를 제대로 평가하지 않는다.
투자포인트
투자포인트 1. IRA와 100% 내재화
미국은 22년 8월 IRA 법안을 추진하여 공급망 개편 및 산업 자동화를 목표에 두고 미국 내 생산 여부로 광물 정책을 정치적으로 이용하기 시작했다. 포드·GM과 같이 합작법인을 세워 배터리를 공급받는 것과 달리 동사는 100% 내재화를 추진하며, 전기차 마진의 핵심인 원가 절감 능력에서 동류 기업 대비 우위에 있다.
투자포인트 2. 모빌리티는 테슬라가 주도
소프트웨어 사업의 FSD 기술로 타 완성차 대비 10년 정도의 기술 격차를 만들었으며, 이연수익으로 계상되어 1Q22에서 3Q22로 약 28억 달러의 40% 성장을 입증했다. ESS 사업부의 리사이클링은 흑자 전환으로 사업성을 인정받았고 광물이 미국산으로 인정되어 IRA 수혜가 기대된다. 자동차 사업부는 세미트럭과 사이버트럭 출시로 모멘텀을 만들었다.
밸류에이션
PER Valuation을 채택했다. 재무적 안정성과 성장 여력이 충분함에도 주가가 과도한 낙폭을 보인다고 판단해 목표주가 $279, 상승여력 52.9%, 투자의견 BUY를 제시한다.
작성
Research Team 3 · Research Team 3
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본 자료는 중앙대학교 가치투자학회 R.F.S.의 학술 리서치 결과물이며, 특정 종목의 매매를 권유하지 않습니다. 목표주가와 주가는 보고서 발간일(2022.12.06) 기준입니다.